Consorcio y Solari se alian tras los activos de Thames Water en Chile

Más dinámico de lo esperado avanza el proceso de venta de las empresas sanitarias chilenas que están en manos de la inglesa Thames Water. Al interés a firme manifestado por el fondo de inversiones Southern Cross se suma la decisión de los grupos Consorcio Financiero y Solari de unir sus fuerzas para abordar la liquidación de la privatizada Essbío (fusionada con la ex Essel) y la concesionada Aguas Nuevo Sur Maule (VII Región).

Ambos conglomerados alcanzaron un acuerdo para enfrentar en conjunto la oferta y se encuentran analizando la forma más efectiva de competir con dos o hasta tres interesados que siguen en carrera en la etapa de due diligence. Fuentes ligadas al proceso confirmaron que tanto Consorcio como Solari consultaron previamente si Thames tenía inconvenientes de recibir una oferta en conjunto y ante la respuesta favorable de la firma inglesa, que no vio problemas en que fueran asociados, los grupos cerraron un acuerdo. Actualmente, Consorcio maneja las sanitarias Esval (V Región) y la concesión de Aguas del Valle (IV Región)- mientras que la familia Solari , a través del grupo Aguas Nuevas, maneja las concesiones Aguas del Altiplano (I Región), Aguas de la Araucanía (IX Región) y Aguas de Magallanes (XII Región). La alternativa más viable es que ambas presenten una oferta conjunta por el paquete de empresas de Thames. Una segunda alternativa sería que lo hicieran de manera independiente y una vez que se realice la adjudicación, en caso de resultar ganadora cualquiera de las dos, realizar el traspaso.

El interés fundamental de Consorcio es por la ex Essel, que opera la VI Región y con la cual podría lograr beneficios operacionales al vincularla con Esval y con Aguas del Valle. De esta manera podría controlar el negocio sanitario desde la región de Coquimbo hasta la región del Libertador Bernardo O'Higgins, exceptuando Santiago. En el caso de Solari, el foco de atención está puesto en Essbío, pero en el negocio que opera en la VIII Región, que serviría como una forma de extensión natural de la gestión que ya poseen en la IX Región a través de Aguas de la Araucanía. La manzana de la discordia que aparece aquí es Aguas Nuevo Sur Maule, concesionada a Thames el 7 de diciembre de 2001 y que a partir de esa fecha no ha logrado obtener resultados positivos. Por eso, Consorcio no estaría interesado en esta empresa y el grupo Solari se haría cargo de ella casi obligada. Antes de ser concesionada y con el nombre de Essan, la sanitaria del Maule era una empresa rentable en manos del Estado y con utilidades sobre los $ 2.000 millones cada año. Sin embargo, el retraso en los planes de inversión (y que por normativa implican altas multas por parte de la Superintendencia de Servicios Sanitarios), y sobre todo el alto nivel de endeudamiento –tiene obligaciones de corto plazo con bancos por $ 90.091 millones- han hecho que la condición financiera de la compañía esté por el suelo. Las perspectivas En Thames indicaron que en el proceso estarían en la disputa de estos activos un fondo de inversión estadounidense y otro de origen europeo.

Con estos competidores, la oferta que presentarían Consorcio-Solari no sería la más atractiva, toda vez que castiga el desempeño financiero de Nuevo Sur Maule. “Lo que pasa es que todo lo bueno que tiene Essbío, una deuda baja y buenos flujos de caja, se compensa con la sanitaria concesionada donde ocurre todo lo contrario”, comenta otra fuente ligada al caso.